Entendendo as posições sintéticas.
A definição básica de posições sintéticas é que elas são posições de negociação criadas para emular as características de outra posição. Mais especificamente, eles são criados para recriar o mesmo perfil de risco e recompensa como uma posição equivalente. Na negociação de opções, eles são criados principalmente de duas maneiras.
Você pode usar uma combinação de contratos de opções diferentes para emular uma posição longa ou uma posição vendida em ações, ou pode usar uma combinação de contratos de opções e ações para emular uma estratégia de negociação de opções básicas. No total, existem seis posições sintéticas principais que podem ser criadas e os comerciantes as usam por diversas razões.
O conceito pode parecer um pouco confuso e você pode até estar se perguntando por que você precisaria ou gostaria de passar pelo trabalho de criar uma posição que é basicamente igual a outra. A realidade é que as posições sintéticas não são essenciais na negociação de opções, e não há razão para usá-las.
No entanto, existem certos benefícios a serem obtidos, e você pode achá-los úteis em algum momento. Nesta página, explicamos algumas das razões pelas quais os operadores usam essas posições e também fornecemos detalhes sobre os seis principais tipos.
Por que usar posições sintéticas? Synthetic Long Stock Synthetic Short Stock Synthetic Longa Chamada Synthetic Short Chamada Synthetic Long Put Synthetic Curta Colocar.
Por que usar posições sintéticas?
Há uma série de razões pelas quais os operadores de opções usam posições sintéticas, e estas basicamente giram em torno da flexibilidade que elas oferecem e as implicações de custo de usá-las. Embora algumas das razões sejam exclusivas de tipos específicos, há essencialmente três vantagens principais e essas vantagens estão intimamente ligadas. Primeiro, é o fato de que posições sintéticas podem ser facilmente usadas para mudar uma posição para outra quando suas expectativas mudam sem a necessidade de fechar as existentes.
Por exemplo, imagine que você tenha escrito chamadas na expectativa de que o estoque subjacente caísse de preço nas próximas semanas, mas uma mudança inesperada nas condições do mercado leva você a acreditar que a ação realmente aumentaria de preço. Se você quisesse se beneficiar desse aumento da mesma forma que estava planejando se beneficiar da queda, então você precisaria fechar sua posição vendida, possivelmente com prejuízo, e então escrever puts.
No entanto, você pode recriar a posição de opções de venda curta simplesmente comprando uma quantia proporcional do estoque subjacente. Você realmente criou um put curto sintético como sendo curto em chamadas e longo no estoque real é efetivamente o mesmo que ser curto em puts. A vantagem da posição sintética aqui é que você só teve que fazer um pedido para comprar o estoque subjacente ao invés de dois pedidos para fechar sua posição de compra curta e em segundo lugar para abrir sua posição de venda curta.
A segunda vantagem, muito semelhante à primeira, é que quando você já tem uma posição sintética, é muito mais fácil se beneficiar de uma mudança em suas expectativas. Vamos usar novamente um exemplo de um put curto sintético.
Você usaria um put curto tradicional (ou seja, você escreveria puts) se estivesse esperando que uma ação aumentasse apenas uma pequena quantia em valor. O máximo que você tem a ganhar é a quantia que você recebeu por escrever os contratos, por isso não importa o quanto a ação sobe; contanto que aumente o suficiente para que os contratos que você escreveu expirem sem valor.
Agora, se você estivesse mantendo uma posição vendida e esperando um pequeno aumento nas ações subjacentes, mas sua perspectiva mudasse e agora você acreditasse que as ações iriam subir significativamente, você teria que entrar em uma posição totalmente nova para maximizar qualquer lucros do aumento significativo.
Isso normalmente envolveria a recompra das opções de venda que você escreveu (talvez você não tenha que fazer isso primeiro, mas se a margem exigida ao escrevê-las atrapalhar muito do seu capital talvez seja necessário) e, em seguida, comprar chamadas no estoque subjacente ou comprar o estoque em si. No entanto, se você estava segurando uma posição curta sintética em primeiro lugar (ou seja, você estava short em chamadas e longo no estoque), então você pode simplesmente fechar a posição de chamada curta e, em seguida, basta segurar o estoque para se beneficiar do esperado aumento significativo.
A terceira principal vantagem é basicamente como resultado das duas vantagens já mencionadas acima. Como você notará, a flexibilidade das posições sintéticas geralmente significa que você precisa fazer menos transações. Transformar uma posição existente em uma sintética, porque suas expectativas mudaram, normalmente envolve menos transações do que sair da posição existente e depois entrar em outra.
Da mesma forma, se você mantiver uma posição sintética e quiser tentar se beneficiar de uma mudança nas condições de mercado, você geralmente poderá ajustá-la sem fazer uma alteração completa nas posições que você detém. Devido a isso, posições sintéticas podem ajudar você a economizar dinheiro. Menos transações significam menos em termos de comissões e menos dinheiro perdido para o lance pedir spread.
Estoque longo sintético.
Uma posição sintética de estoque longo é onde você emula os possíveis resultados de realmente possuir ações usando opções. Para criar um, você compraria nas chamadas de dinheiro com base no estoque relevante e, em seguida, escreveria no dinheiro com base no mesmo estoque.
O preço que você paga pelas chamadas seria recuperado pelo dinheiro que você recebe por escrever puts, o que significa que se a ação não mudasse de preço, você não perderia nem ganharia: o mesmo que possuir ações. Se as ações aumentassem de preço, você lucraria com suas ligações, mas se elas diminuíssem de preço, você perderia das opções que você escreveu. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são essencialmente os mesmos que os da própria ação.
O maior benefício aqui é a alavancagem envolvida; as exigências iniciais de capital para criar a posição sintética são menores do que para a compra da ação correspondente.
Estoque curto sintético.
A posição sintética do estoque curto é equivalente ao estoque vendido a descoberto, mas utilizando apenas as opções. A criação da posição requer a gravação das chamadas em dinheiro no estoque relevante e, em seguida, a compra no dinheiro coloca no mesmo estoque.
Novamente, o resultado líquido aqui é neutro se a ação não se mover de preço. O desembolso de capital para comprar as opções é recuperado através da gravação das chamadas. Se a ação caísse de preço, você ganharia com os puts comprados, mas se aumentasse de preço, perderia as chamadas por escrito. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são aproximadamente iguais ao que seriam se você vendesse em baixa a ação.
Existem duas vantagens principais aqui. A principal vantagem é novamente alavancar, enquanto a segunda vantagem está relacionada aos dividendos. Se você tiver ações vendidas a descoberto e essa ação devolver um dividendo aos acionistas, você será obrigado a pagar esse dividendo. Com uma posição sintética de estoque curto, você não tem a mesma obrigação.
Chamada Longa Sintética.
Uma chamada longa sintética é criada pela compra de opções de venda e pela compra do estoque subjacente relevante. Essa combinação de ações próprias e opções de venda com base nesse estoque é efetivamente equivalente a possuir opções de compra. Uma chamada longa sintética normalmente seria usada se você possuísse opções de venda e esperasse que a ação subjacente caísse de preço, mas suas expectativas mudaram e você sentiu que a ação aumentaria de preço. Em vez de vender suas opções de venda e, em seguida, comprar opções de compra, você simplesmente recriaria as características de pagamento comprando o estoque subjacente e criando a posição de compra longa sintética. Isso significaria custos de transação menores.
Chamada Curta Sintética.
Uma breve chamada sintética envolve escrever put e vender a descoberto a ação subjacente relevante. A combinação dessas duas posições recria efetivamente as características de uma posição de opções de chamadas curtas. Ele normalmente seria usado se você tivesse poucas opções ao esperar que o estoque subjacente aumentasse de preço e, em seguida, tivesse motivos para acreditar que a ação realmente cairia de preço.
Em vez de fechar sua posição de opções de venda a descoberto e, em seguida, encurtar as chamadas, você pode recriar as chamadas com vendas a descoberto por venda a descoberto do estoque subjacente. Novamente, isso significa custos de transação menores.
Sintético Longo Colocado.
Um put longo sintético também é tipicamente usado quando você esperava que o título subjacente aumentasse, e então suas expectativas mudam e você prevê uma queda. Se você tivesse comprado opções de compra em ações que você esperava subir, você poderia simplesmente vender esse estoque a descoberto. A combinação de ser longo em calls e short on stocks é aproximadamente o mesmo que segurar puts no estoque - ou seja, ser longo em puts.
Quando você já possui chamadas, a criação de uma posição longa envolve a venda dessas chamadas e a compra de opções. Mantendo as chamadas e diminuindo o estoque, você está fazendo menos transações e, portanto, economizando custos.
Colocar Curto Sintético.
Uma posição normal de venda a descoberto é normalmente usada quando se espera que o preço de um aumento de estoque subjacente seja moderado. A posição de venda curta sintética geralmente seria usada quando você esperava que acontecesse o oposto (ou seja, uma queda moderada no preço).
Se você estivesse em uma posição de call curta e quisesse mudar para uma posição de venda curta, você teria que fechar sua posição existente e então escrever novos puts. No entanto, você pode criar um short curto sintético e simplesmente comprar o estoque subjacente. Uma combinação de possuir ações e ter uma posição de compra curta naquela ação tem essencialmente o mesmo potencial para lucros e perdas que as de venda a descoberto.
Como e por que usar uma estratégia de opção de compra coberta.
Os riscos e recompensas do uso de chamadas cobertas.
Uma chamada coberta é uma estratégia de opções que envolve o estoque e um contrato de opções. O negociador compra (ou já possui) uma ação, depois vende opções de compra pelo mesmo valor (ou menos) de ações, e então espera que o contrato de opções seja exercido ou expire.
Se o contrato de opções for exercido (a qualquer momento para as opções nos EUA e no vencimento das opções europeias), o negociante venderá as ações ao preço de exercício e, se o contrato de opções não for exercido, o negociante manterá o estoque.
Para uma chamada coberta, a chamada que é vendida é normalmente fora do dinheiro (OTM). Isso permite que o lucro seja feito no contrato de opções e no estoque, se o preço da ação ficar abaixo do preço de exercício da opção OTM. Se você acredita que o preço da ação vai cair, mas você ainda deseja manter sua posição de estoque por enquanto, você pode vender uma opção de compra com dinheiro (ITM). Para isso, você receberá um prêmio maior em sua negociação de opções, mas a ação deverá ficar abaixo do preço de exercício da opção ITM, caso contrário, o comprador da sua opção receberá suas ações se o preço da ação estiver acima do preço de exercício (você perde a sua ação). posição de participação). Isso é discutido com mais detalhes na seção Risk and Reward abaixo.
Como criar um comércio de chamadas cobertas.
Compre um estoque e compre apenas em lotes de 100 ações. Venda um contrato de compra para cada 100 ações de sua propriedade. Um contrato representa 100 ações. Se você possui 500 ações, pode vender até 5 contratos de compra contra essa posição. Você também pode vender menos de 5 contratos, o que significa que, se as opções de compra forem exercidas, você reterá parte de sua posição acionária. Neste exemplo, se você vender 3 contratos e o preço estiver acima do preço de exercício no vencimento, 300 de suas ações serão canceladas, mas você ainda terá 200 restantes. Aguarde até que a chamada seja exercitada ou expire. Você está ganhando dinheiro com o prêmio que o comprador da opção está pagando a você. Se o prêmio for de US $ 0,10 por ação, você fará o prêmio total se mantiver a opção até o vencimento e não for exercitado. Você pode comprar de volta a opção antes do vencimento, mas há poucas razões para fazê-lo e, portanto, geralmente não é parte da estratégia.
Riscos e Recompensas da Estratégia de Opções de Chamada Cobertas.
Conforme mostrado no gráfico de risco / recompensa (veja o gráfico em tamanho real), o risco de uma chamada coberta vem da manutenção da posição de estoque, que pode cair.
Sua perda máxima ocorre se o estoque chegar a zero. Portanto, a perda máxima por ação é:
(Preço de Entrada na Bolsa - $ 0) & # 43; Opção Premium Recebida.
Por exemplo, se você comprar uma ação a US $ 9 e receber um prêmio de opção de US $ 0,10 na sua chamada vendida, sua perda máxima será de US $ 8,90 por ação. O prémio da opção reduz a sua perda máxima, em relação a apenas possuir o stock. O rendimento do prémio da opção tem um custo, uma vez que também limita a sua vantagem sobre o stock.
Você só pode lucrar com o estoque até o preço de exercício dos contratos de opções que você vendeu. Portanto, seu lucro máximo é:
(Preço de exercício - Preço de entrada no mercado) & # 43; Opção Premium Recebida.
Por exemplo, se você comprar uma ação a US $ 9, receber um prêmio de US $ 0,10 da venda de uma chamada de preço de exercício de US $ 9,50, manterá sua posição acionária, desde que o preço da ação permaneça abaixo de US $ 9,50 no vencimento. Se o preço das ações subir para US $ 10, você só lucra até US $ 9,50, então seu lucro é de US $ 9,50 - US $ 9,00 & # 43; US $ 0,10 & # 61; US $ 0,60
Se você vender uma opção de compra do ITM, o preço precisará ficar abaixo do preço de exercício para que você mantenha seus compartilhamentos.
Se isso ocorrer, você provavelmente estará enfrentando uma perda em sua posição acionária, mas ainda possuirá suas ações, e receberá o prêmio para ajudar a compensar a perda.
Palavra final sobre a estratégia de opções de chamadas cobertas.
O objetivo principal da chamada coberta é coletar renda através de prêmios de opção através da venda de chamadas contra uma ação que já é de propriedade. Assumindo que a ação não se move acima do preço de exercício, o negociante recolhe o prêmio e tem permissão para manter a posição de estoque (que ainda pode lucrar até o preço de exercício).
Os comerciantes precisam levar em conta a comissão ao negociar uma chamada coberta. Se as comissões apagam uma parte significativa do prêmio recebido, então não vale a pena vender a (s) opção (ões) e criar uma chamada coberta.
Escrita de chamada coberta é normalmente usada por investidores e operadores de longo prazo, e raramente é usada por day traders.
Estoque curto sintético.
O estoque curto sintético é uma estratégia de opções usada para simular o retorno de uma posição de estoque curta. Ele é digitado com a venda de chamadas com dinheiro e a compra de um número igual de opções no dinheiro da mesma ação subjacente e data de vencimento.
Vender 1 chamada de caixa eletrônico.
Este é um lucro ilimitado, estratégia de negociação de opções de risco ilimitado que é tomada quando o negociador de opções é de baixa no título subjacente, mas procura uma alternativa para a venda a descoberto.
Potencial ilimitado de lucro.
Semelhante a uma posição de estoque curta, não há lucro máximo para o estoque curto sintético. O negociador de opções tem lucro, desde que o preço da ação subjacente desça.
Além disso, geralmente é feito um crédito ao entrar nesta posição, pois as chamadas são geralmente mais caras do que as colocadas. Portanto, mesmo que o preço das ações subjacentes permaneça inalterado na data de vencimento, ainda haverá um lucro igual ao crédito inicial recebido.
A fórmula para calcular o lucro é dada abaixo:
Lucro Máximo = Lucro Ilimitado Alcançado Quando Preço do Preço de Exercício Subjacente da Oferta Curta + Perda Líquida Recebida do Prêmio = Preço do Activo Subjacente - Preço de Exercício da Oferta Curta - Prémio Líquido Recebido + Comissões Pagas.
Ponto de equilíbrio (s)
O preço abaixo do qual é obtido o ponto de equilíbrio para a posição sintética de estoque curto pode ser calculado usando a seguinte fórmula.
Ponto de Equilíbrio = Preço de Exercício de Longo Prazo + Prêmio Líquido Recebido.
Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 40 em junho. Um negociador de opções monta um estoque curto sintético ao comprar um JUL 40 por US $ 100 e vender um pedido de JUL 40 por US $ 150. O crédito líquido para entrar no comércio é de US $ 50.
Se a ação da XYZ subir e estiver sendo negociada a US $ 50 no vencimento em julho, a longa parcela de JUL 40 expirará sem valor, mas a chamada curta de JUL 40 expira no dinheiro e tem um valor intrínseco de US $ 1.000. A compra de uma chamada curta exigirá US $ 1.000 e a subtração do crédito inicial de US $ 50 ao entrar no negócio, a perda do trader é de US $ 950. Comparativamente, isso é muito próximo da perda de US $ 1.000 para uma posição de estoque curta.
No vencimento em julho, se as ações da XYZ estiverem sendo negociadas a US $ 30, a chamada curta de JUL 40 expirará sem valor, enquanto a parcela longa de JUL 40 expirará no dinheiro e valerá US $ 1.000. Incluindo o crédito inicial de US $ 50, o lucro do trader chega a US $ 1050. Este montante aproxima-se do ganho de $ 1000 da posição de estoque curta correspondente.
Comissões
Para facilitar a compreensão, os cálculos descritos nos exemplos acima não levaram em conta as taxas de comissão, pois são quantidades relativamente pequenas (geralmente entre US $ 10 e US $ 20) e variam entre as corretoras de opções.
No entanto, para os operadores ativos, as comissões podem consumir uma parcela considerável de seus lucros no longo prazo. Se você negocia opções ativamente, é aconselhável procurar um corretor de baixa comissões. Os traders que negociam um grande número de contratos em cada negociação devem dar uma olhada no OptionsHouse, pois eles oferecem uma taxa baixa de apenas US $ 0,15 por contrato (+ US $ 4,95 por transação).
Vantagens vs Estoque Curto.
Três razões importantes tornam a estratégia sintética de estoque curto superior à venda a descoberto real do estoque subjacente. Em primeiro lugar, não há necessidade de emprestar ações para venda a descoberto. Em segundo lugar, não há necessidade de esperar pelo aumento, portanto, as transações são mais oportunas. Finalmente, não há necessidade de pagar dividendos sobre o estoque curto (se o título subjacente for um pagamento de dividendos).
Short Stock Sintético (Split Strikes)
Há uma versão mais agressiva dessa estratégia, em que as opções de compra e venda envolvidas estão fora do dinheiro. Embora seja necessário um movimento descendente maior do preço das ações subjacentes para obter grandes lucros, essa estratégia de greves divididas fornece mais espaço para erros.
Estoque longo sintético.
A estratégia inversa para o estoque curto sintético é o estoque longo sintético, que é usado quando o negociador de opções é otimista sobre o subjacente, mas procura uma alternativa para comprar o próprio estoque.
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Como proteger uma posição curta com opções (FB, AAPL)
A venda a descoberto pode ser um empreendimento arriscado, mas o risco inerente de uma posição vendida pode ser mitigado de forma significativa através do uso de opções.
O maior risco de uma posição vendida é o aumento de preço no estoque em curto. Esse surto pode ocorrer por vários motivos, incluindo um desenvolvimento positivo inesperado para o estoque, um aperto curto ou um avanço no mercado ou setor mais amplo. Esse risco pode ser mitigado pelo uso de opções de compra para proteger o risco de um avanço descontrolado no estoque em curto.
Por exemplo, suponha que você tenha 100 ações do Facebook, Inc. (FB) quando a ação estiver sendo negociada a US $ 76,24. Se a ação subir para US $ 85 ou mais, você estaria observando uma perda substancial em sua posição vendida. Portanto, você compra um contrato de opção de compra no Facebook com um preço de exercício de US $ 75 que expira daqui a um mês. Essa ligação de US $ 75 está sendo negociada a US $ 4, e isso custará US $ 400.
Se o Facebook cair para US $ 70 no mês, seu ganho de US $ 624 na posição vendida ([US $ 76,24 - US $ 70) x 100) é reduzido pelo custo de US $ 400 da opção de compra, para um ganho líquido de US $ 224. Estamos assumindo aqui que as chamadas de US $ 75 estão sendo negociadas a quase zero, mas, na verdade, você pode recuperar algum valor das chamadas se houver um número considerável de dias para expirar.
O benefício real de usar uma chamada para cobrir sua posição curta no Facebook, entretanto, seria evidente se a ação aumentasse sensivelmente, em vez de diminuir. Se o Facebook avançar para US $ 85, suas ligações de US $ 75 serão negociadas a um mínimo de US $ 10. Assim, a perda de $ 876 na sua posição vendida seria compensada pelo ganho de $ 600 ([$ 10 - $ 4] x 100) na sua posição de call longa, para uma perda líquida de $ 276. Mesmo se o Facebook subir para US $ 100, a perda líquida permanecerá relativamente inalterada em US $ 276, já que a perda de US $ 2.376 na posição vendida seria compensada por um ganho de US $ 2.100 (US $ 25 - US $ 4) x 100) na posição de compra longa. (Observe que as chamadas de US $ 75 seriam negociadas a um preço de pelo menos US $ 25 se o Facebook estivesse sendo negociado a US $ 100).
Existem algumas desvantagens de usar chamadas para hedge de posições de estoque curtas. Em primeiro lugar, essa estratégia só pode ser empregada para ações nas quais as opções estão disponíveis, portanto, ela não pode ser usada ao reduzir estoques de pequena capitalização nos quais não há opções. Em segundo lugar, há um custo significativo envolvido na compra das chamadas. Em terceiro lugar, a proteção oferecida pelas chamadas só está disponível por um tempo limitado, ou seja, até a sua expiração. Finalmente, uma vez que as opções são oferecidas apenas a determinados preços de exercício, um hedge imperfeito pode resultar se houver uma grande diferença entre o preço de exercício da chamada e o preço pelo qual a venda a descoberto foi efetuada.
Apesar de suas desvantagens, a estratégia de usar chamadas para proteger uma posição vendida pode ser eficaz. Na melhor das hipóteses, um trader pode aumentar os lucros se o estoque a descoberto cair repentinamente e depois se recuperar, fechando a posição vendida quando a ação cair e depois vender as chamadas quando elas aumentarem o preço.
Divulgação: O autor não ocupou cargos em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo no momento da publicação.
Como Short Stocks usando opções.
Ações difíceis de serem emprestadas podem ser substituídas pela compra de opções.
Por Lawrence Meyers, Colaborador do InvestorPlace.
Há uma grande desvantagem em negociar ações agora que todo homem, mulher e criança tem uma conta de corretagem. Antigamente, você poderia ter praticamente qualquer estoque que quisesse. No entanto, agora que o shorting é tão fácil quanto fazer um jantar na TV, às vezes você pode até não conseguir encontrar ações para pedir emprestado ao seu corretor. Acções que são particularmente difíceis de contrair empréstimos podem até vir acompanhadas de uma taxa & mdash; geralmente expressa como um APR você deve desembolsar. Se essa TAEG for muito alta, ela pode realmente reduzir os lucros.
Eu enfrentei este problema várias vezes nos últimos anos. No entanto, existe uma solução e ela pode ser utilizada sem ter que pagar nenhuma taxa. Se você compra pechinchas profundas, você está efetivamente encurtando as ações porque haverá pouco ou nenhum prêmio sobre as pás que estão no fundo do dinheiro.
Antes de mencionar alguns exemplos, no entanto, quero mencionar os únicos tipos de ações que considerarei essa estratégia.
Ações que estão claramente caminhando para a falência: Pode demorar um pouco para chegar lá, mas essas são empresas que não têm um modelo de negócio sustentável. Seus dias estão contados, mas pessoas suficientes estão esperando que as ações tenham mais valor do que deveriam. Ações que são insanamente supervalorizadas: é preciso proceder com cautela aqui, porque se é supervalorizado insanamente, isso não significa que ele não pode subir. As ações de momentum podem te queimar. O critério aqui é que a ação está sendo negociada em múltiplos muito mais altos em relação às possibilidades mais loucas de crescimento. Estoques em que se tornaram "indústrias do sol": Estes levarão algum tempo para se desenvolver e pagar, mas eles vão. O estoque de jornais McClatchy (MCI) é um exemplo perfeito.
Então, aqui estão alguns exemplos de short onde eu não consigo encontrar ações para emprestar, mas eu posso comprar puts.
Groupon (GRPN) tem crater desde o seu IPO. Uma vez sentou-se em US $ 26; agora é de sete dólares. Ele negocia com um P / L de 41, mas vejo apenas um crescimento de 10% na receita daqui para frente. Eu não acho que a empresa tenha um modelo de negócios sustentável. É fácil replicar e tem sido. Tem concorrentes diretos e focados, como o LivingSocial, e o Google (GOOG) e a Amazon (AMZN) entraram no jogo. Eu acho que o Groupon vai afundar, mas eu não posso encurtar o estoque. Neste caso, você não quer pagar um prêmio quando o estoque está tão próximo de zero. Então, compre o 17 de janeiro de 2014, coloque por US $ 10. Agora você está efetivamente com o estoque curto, e ainda é capaz de sair vendendo-o para um lucro ou perda a qualquer momento entre agora e a expiração.
A Life Partner Holdings (LPHI) já foi líder nos contratos de liquidação da vida. Esta é uma transação em que alguém vende seu valor de seguro de vida com desconto para receber dinheiro no aqui e agora. O comprador basicamente espera que o vendedor morra em um prazo tal que receba um bom retorno do investimento. No entanto, a empresa está sob investigação e ações judiciais de acionistas. O LPHI é negociado a US $ 3, e a administração continua distribuindo dividendos enormes que ele não pode pagar. Eu não posso encontrar ações para curto, mas o outubro 7,50 colocar vai por US $ 4,50.
Eu não acredito que a SodaStream (SODA) tenha um modelo sustentável. Eu simplesmente não acho que as pessoas usarão o produto com a conveniência e a alternativa mais barata de comprar refrigerante na loja. As ações são negociadas a 28 vezes o lucro e não têm fluxo de caixa livre. Ele é negociado a US $ 70 e eu não posso encontrar ações para curto, mas eu posso comprar o outubro 95 Puts por US $ 27.
Venda a descoberto vs. compra de uma opção de venda: como diferem os pagamentos?
A compra de uma opção de venda e a entrada em uma transação de venda a descoberto são as duas formas mais comuns de os comerciantes lucrarem quando o preço de um ativo subjacente diminui, mas os retornos são bem diferentes. Embora ambos os instrumentos se valorizem quando o preço do ativo subjacente diminui, o montante de perdas e danos incorridos pelo detentor de cada posição quando o preço do ativo subjacente aumenta é drasticamente diferente.
Uma transação de venda a descoberto consiste em emprestar ações de um corretor e vendê-las no mercado na esperança de que o preço da ação diminua e você possa comprá-las de volta a um preço mais baixo. (Se você precisar de uma atualização sobre este assunto, consulte o nosso Tutorial de Vendas SML.) Como você pode ver no diagrama abaixo, um trader que tenha uma posição vendida em uma ação será severamente afetado por um grande aumento de preço porque as perdas se tornam maior à medida que o preço do ativo subjacente aumenta. A razão pela qual o short seller sustenta perdas tão grandes é que ele tem que devolver as ações emprestadas ao credor em algum momento, e quando isso acontece, o short seller é obrigado a comprar o ativo pelo preço de mercado, que é atualmente mais alto do que o vendido inicialmente pelo short seller.
Em contraste, a compra de uma opção de venda permite que um investidor se beneficie de uma diminuição no preço do ativo subjacente, ao mesmo tempo em que limita a quantidade de perda que ele / ela pode sustentar. O comprador de uma opção de venda pagará um ágio para ter o direito, mas não a obrigação, de vender um número específico de ações a um preço de exercício acordado. Se o preço subir drasticamente, o comprador da opção de venda pode optar por não fazer nada e perder o prêmio que investiu. Esta quantidade limitada de perda é o fator que pode ser muito atraente para os comerciantes inexperientes. (Para saber mais, consulte o nosso tutorial de opções básicas.)
